5月19日，貴州茅臺(tái)2024年度股東大會(huì)在茅臺(tái)會(huì)議中心舉行，會(huì)上審議了9項(xiàng)議案，其中，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)9%左右的目標(biāo)也獲得股東大會(huì)通過(guò)，這意味著，貴州茅臺(tái)2025年的營(yíng)業(yè)總收入預(yù)計(jì)將達(dá)到1898億元左右。

　　會(huì)上，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)張德芹，黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉等茅臺(tái)高管團(tuán)隊(duì)一起直面熱點(diǎn)話題，給出茅臺(tái)真誠(chéng)的回應(yīng)與答案，進(jìn)一步向股東闡述了茅臺(tái)對(duì)于當(dāng)前行業(yè)周期的研判與應(yīng)對(duì)，茅臺(tái)對(duì)于如何穿越周期的思考與實(shí)踐，以及茅臺(tái)如何做好市值管理、回報(bào)股東信任等。

　　“我們有這個(gè)信心，也有這個(gè)能力�！睆埖虑墼跁�(huì)上表示，文化與品質(zhì)是茅臺(tái)的根基，茅臺(tái)不僅擁有發(fā)展的根基，還有很強(qiáng)的調(diào)節(jié)和創(chuàng)新能力，因此茅臺(tái)能夠很快地調(diào)節(jié)自我、適應(yīng)市場(chǎng)，并在每一次穿越周期的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)新的飛躍。

　　單年分紅再創(chuàng)新高

　　茅臺(tái)市值管理亮點(diǎn)頻現(xiàn)

　　貴州茅臺(tái)2024年年度報(bào)告顯示，2024年，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1741.44億，同比增長(zhǎng)15.66%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1708.99億，同比增長(zhǎng)15.71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)862.28億，同比增長(zhǎng)15.38%。

　　盈利能力，讓茅臺(tái)一直能夠給股東更好的回報(bào)。按照股東大會(huì)審議通過(guò)的年度利潤(rùn)分配方案，茅臺(tái)將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金276.24元（含稅），本次分紅總金額達(dá)到346.71億元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，加上本次分紅，茅臺(tái)從2001年上市以來(lái)的累計(jì)分紅金額已經(jīng)超過(guò)了3346億元，是上市募集資金的近170倍，給股東帶來(lái)了豐厚的回報(bào)，也持續(xù)增強(qiáng)了股東的投資信心。

　　僅從2024年度來(lái)看，從中期分紅的300.01億元，到年度分紅的346.71億元，再加上股票回購(gòu)的金額，茅臺(tái)在2024年合并計(jì)算的實(shí)際分紅率已經(jīng)達(dá)到了80%左右，分紅額和分紅比例在上市公司中表現(xiàn)不俗。

　　在本次股東大會(huì)期間，有來(lái)自上海的股東代表向酒業(yè)家表示，茅臺(tái)不僅在白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有確定性，在資本市場(chǎng)上也仍舊具有確定性的投資價(jià)值。

　　值得注意的是，過(guò)去一年，為提振股東投資信心，貴州茅臺(tái)也加大了對(duì)市值管理的投入力度，并在市值管理方面呈現(xiàn)出多處亮點(diǎn)。

　　據(jù)酒業(yè)家了解，2024年，貴州茅臺(tái)首次制定《市值管理辦法》，提升管理規(guī)范化水平；發(fā)布《2024-2026三年分紅規(guī)劃》，建立長(zhǎng)效回報(bào)機(jī)制，有效穩(wěn)定投資者的預(yù)期；首次實(shí)施中期分紅，全年累計(jì)發(fā)放現(xiàn)金分紅687.87億元，年度分紅金額再創(chuàng)新高；首次啟動(dòng)股份回購(gòu)計(jì)劃，多措并舉地持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

　　穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)為主！

　　2025年目標(biāo)1898億，增速9%

　　當(dāng)前，白酒行業(yè)正處于調(diào)整周期，于茅臺(tái)自身而言，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研判，茅臺(tái)方面認(rèn)為，當(dāng)前茅臺(tái)正面臨經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期和茅臺(tái)自身周期的“三期疊加”形勢(shì)，但茅臺(tái)酒的基本面和需求面沒(méi)有發(fā)生改變。

　　根據(jù)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，本著穩(wěn)健和審慎的原則，茅臺(tái)將2025年的發(fā)展目標(biāo)定為總營(yíng)收增長(zhǎng)9%左右。這也意味著，2025年，茅臺(tái)在總營(yíng)收方面的發(fā)展目標(biāo)是達(dá)到1898億元左右。

　　根據(jù)茅臺(tái)2025一季報(bào)，今年一季度，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收514.43億，同比增長(zhǎng)11.07%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收506億，同比增長(zhǎng)10.54%%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)268.47億，同比增長(zhǎng)11.56%。以一份兩位數(shù)增長(zhǎng)的成績(jī)單，茅臺(tái)順利實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”的同時(shí)，也給全年業(yè)績(jī)目標(biāo)的完成奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　張德芹在作《2024年度董事會(huì)工作報(bào)告》時(shí)表示，2025年，茅臺(tái)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，強(qiáng)基固本、攻堅(jiān)克難，全力打好“十四五”收官戰(zhàn)，科學(xué)謀劃“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，奮力推動(dòng)茅臺(tái)穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展。

　　總體上，2025年，茅臺(tái)將主要做好五項(xiàng)重點(diǎn)工作，一是筑牢主業(yè)發(fā)展根基，鞏固發(fā)展主航道；二是構(gòu)建ESG生態(tài)體系，引 領(lǐng)綠色發(fā)展；三是驅(qū)動(dòng)改革創(chuàng)新引擎，激 活發(fā)展動(dòng)能；四是塑強(qiáng)品牌文化勢(shì)能，賦能戰(zhàn)略布局；五是守牢發(fā)展底線思維，護(hù)航茅臺(tái)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　具體來(lái)看，在品牌與市場(chǎng)方面，2025年，茅臺(tái)將持續(xù)增強(qiáng)戰(zhàn)略定力、品牌張力和市場(chǎng)活力，做好“三個(gè)轉(zhuǎn)型”，強(qiáng)化渠道協(xié)同、增強(qiáng)消費(fèi)觸達(dá)、促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)化，著力解決“供需不適配”問(wèn)題；將重點(diǎn)從“市場(chǎng)、渠道、服務(wù)、品牌”四端發(fā)力，構(gòu)建“T”型多元化產(chǎn)品矩陣，完善國(guó)際化表達(dá)體系的同時(shí)，穩(wěn)健發(fā)展本土化新渠道商。

　　酒業(yè)家注意到，在《2025年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案》中，對(duì)于茅臺(tái)2025年總營(yíng)收9%左右的增速，增長(zhǎng)主要來(lái)源于產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)以及銷售渠道的優(yōu)化三個(gè)方面。

　　釋放穩(wěn)定信號(hào)

　　龍頭茅臺(tái)的穿越周期之道！

　　茅臺(tái)將2025年的發(fā)展目標(biāo)定為9%，彰顯了茅臺(tái)管理團(tuán)隊(duì)務(wù)實(shí)的作風(fēng)與態(tài)度，不僅是對(duì)茅臺(tái)“穩(wěn)定、健康、可持續(xù)”發(fā)展目標(biāo)的踐行，也是對(duì)茅臺(tái)長(zhǎng)期與未來(lái)的負(fù)責(zé)任之舉，體現(xiàn)了茅臺(tái)長(zhǎng)期主義的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，更是對(duì)行業(yè)負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

　　值得注意的是，本次茅臺(tái)股東大會(huì)也集中釋放了關(guān)于穩(wěn)定向好的信號(hào)。張德芹表示，在當(dāng)前的發(fā)展背景下，應(yīng)該讓中國(guó)白酒回歸“以之成禮、以之養(yǎng)老、以之成歡”的初心。

　　“請(qǐng)大家相信茅臺(tái)的質(zhì)量、文化、根基不會(huì)動(dòng)搖；相信茅臺(tái)的創(chuàng)新能力、自我調(diào)節(jié)能力不會(huì)倒退；相信茅臺(tái)的服務(wù)意識(shí)、服務(wù)能力不會(huì)掉隊(duì)。只要度過(guò)這個(gè)周期，就會(huì)讓茅臺(tái)這個(gè)民族品牌煥發(fā)出更加奪目的光彩，不辜負(fù)各位投資者的期望，擔(dān)當(dāng)起更大的責(zé)任�！睆埖虑壅f(shuō)道。

　　“質(zhì)量與文化就是茅臺(tái)的根基�！睆埖虑郾硎�，視質(zhì)量為生命的理念早已深深烙進(jìn)茅臺(tái)員工的骨子里，今天的茅臺(tái)，無(wú)論是決策層、管理層還是執(zhí)行層，都始終堅(jiān)持視質(zhì)量為生命，茅臺(tái)人有責(zé)任，也有能力守護(hù)好、傳承好。關(guān)于文化，張德芹表示，茅臺(tái)的根基里面就是文化，企業(yè)文化是根，根深葉自然茂。

　　談及茅臺(tái)調(diào)節(jié)和創(chuàng)新能力，張德芹結(jié)合了1988、1998年、2008年、2013年幾輪市場(chǎng)調(diào)整期茅臺(tái)的屢次自我調(diào)節(jié)和適應(yīng)過(guò)程，他表示，當(dāng)茅臺(tái)遇到困境時(shí)，自我調(diào)節(jié)、適應(yīng)環(huán)境的能力是很強(qiáng)的。面對(duì)本輪行業(yè)周期，茅臺(tái)從消費(fèi)群體、消費(fèi)場(chǎng)景、消費(fèi)方式轉(zhuǎn)移入手，積極打造新的營(yíng)銷模式，茅臺(tái)酒仍然是高品位生活和高品質(zhì)生活方式的重要參與者。

　　當(dāng)前，行業(yè)周期的挑戰(zhàn)仍然存在，對(duì)于本輪行業(yè)周期，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉認(rèn)為，本輪周期具有“三期疊加”的核心特征，要從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面，客觀理性認(rèn)識(shí)本輪周期，而穿越周期重要的是做好兩方面的工作，一是保持堅(jiān)定的信心和定力，二是科學(xué)執(zhí)行系列戰(zhàn)略舉措。

　　在王莉看來(lái)，茅臺(tái)發(fā)展的信心來(lái)源于“三個(gè)基本支撐”，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心沒(méi)有變、茅臺(tái)強(qiáng)大的品牌價(jià)值認(rèn)同沒(méi)有變、茅臺(tái)酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨(dú)特性沒(méi)有變。而定力則來(lái)源于茅臺(tái)歷經(jīng)70余年，成功穿越多輪周期形成的韌性支撐。其中重點(diǎn)在于對(duì)品質(zhì)和品牌的堅(jiān)守，以及深耕市場(chǎng)形成的渠道體系，極具韌性。

　　會(huì)上，茅臺(tái)方面也公布了關(guān)于其穿越周期的系列戰(zhàn)略舉措，其中，近期舉措是做好市場(chǎng)營(yíng)銷，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，中期舉措是聚焦國(guó)際化和年輕化，長(zhǎng)期舉措是構(gòu)建更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　尤其值得注意的是，關(guān)于年輕化的話題，王莉表示，年輕化是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，茅臺(tái)的年輕化不是狹義的年輕化，不能為年輕化而年輕化，也不能唯年輕化而年輕化，年輕化的重點(diǎn)要聚焦活力、創(chuàng)新和包容三個(gè)方面。

　　ESG與國(guó)際化成重點(diǎn)

　　茅臺(tái)布局中遠(yuǎn)期戰(zhàn)略

　　酒業(yè)家注意到，本次股東大會(huì)上，除了行業(yè)熱點(diǎn)、周期與應(yīng)對(duì)之外，ESG與國(guó)際化兩大戰(zhàn)略也被上升到了新的高度。在茅臺(tái)方面公布的近中長(zhǎng)期舉措中也提到，中期舉措是聚焦國(guó)際化和年輕化，長(zhǎng)期舉措是構(gòu)建有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　何為更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)？王莉表示，與顧客構(gòu)建情感鏈接，向股東與投資者傳遞信心，對(duì)員工不僅“待遇留人”、更“價(jià)值留人”，與合作伙伴與供應(yīng)商構(gòu)建“共生、共贏、有韌性”的產(chǎn)業(yè)鏈，遵循政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，與各兄弟酒企一道、共同推動(dòng)白酒行業(yè)形成良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，對(duì)社會(huì)公眾持續(xù)推動(dòng)公益行動(dòng)體系化、品牌化，讓“民族品牌”有溫度、有擔(dān)當(dāng)，構(gòu)建更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，茅臺(tái)所要構(gòu)建的有韌性的生態(tài)系統(tǒng)，不僅是“順天敬人、明理厚德”企業(yè)價(jià)值觀的體現(xiàn)，更是對(duì)“共生、共享、共贏”ESG理念的實(shí)踐。

　　2024年，茅臺(tái)深度踐行ESG理念，筑牢綠色屏障，積極踐行社會(huì)責(zé)任，提升現(xiàn)代化治理水平。茅臺(tái)ESG評(píng)級(jí)位列當(dāng)前中國(guó)白酒行業(yè)評(píng)級(jí)，并榮獲“中國(guó)ESG榜樣企業(yè)”，獲得EFQM全 球獎(jiǎng)（七鉆）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就獎(jiǎng)。

　　在貴州茅臺(tái)董事會(huì)工作報(bào)告中，ESG也是2025年的重點(diǎn)工作。茅臺(tái)方面表示，要建立健全ESG管理制度，構(gòu)建深化ESG體系建設(shè)，并從環(huán)境、社會(huì)與治理方面加碼，提升價(jià)值創(chuàng)造能力，引 領(lǐng)綠色發(fā)展。

　　國(guó)際化，同樣在本次股東大會(huì)上被茅臺(tái)方面多次主動(dòng)提及。張德芹表示，茅臺(tái)非�？粗貒�(guó)際市場(chǎng)，并對(duì)國(guó)際市場(chǎng)充滿了信心，并透露2024年已經(jīng)把茅臺(tái)進(jìn)出口公司調(diào)整成為貴州茅臺(tái)的一級(jí)子公司，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)投入了大量的人力物力進(jìn)行調(diào)研。

　　“隨著中國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)的角色越來(lái)越重要，中國(guó)的文化與文明也必將走向世界。茅臺(tái)本身包含著很多文化基因和表達(dá)，所以走向世界是必然的�！睆埖虑郾硎尽�

　　值得注意的是，對(duì)于國(guó)際化，茅臺(tái)在去年取得了海外市場(chǎng)突破性發(fā)展的基礎(chǔ)上，今年延續(xù)了良好的勢(shì)頭，以文化和品牌出海，推動(dòng)海外市場(chǎng)的發(fā)展，并制定了關(guān)于國(guó)際化戰(zhàn)略三步走與構(gòu)建“六大體系”的路徑，對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分和精準(zhǔn)施策。

　　一年一度的茅臺(tái)股東大會(huì)，不僅是茅臺(tái)股東“回家”的重要契機(jī)，于行業(yè)而言，更是茅臺(tái)釋放系列信號(hào)的重要平臺(tái)。從今年來(lái)看，茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的龍頭品牌，關(guān)于如何穿越周期、關(guān)于企業(yè)治理與發(fā)展、關(guān)于ESG與國(guó)際化多個(gè)方面，給白酒行業(yè)提供了思考。（文章來(lái)源：酒業(yè)家）

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